2024年，全球化工产品扩能节奏有所放缓，基础化工原料新增产能2200万吨/年左右，较2023年新增规模减少近100%。然而，由于近两年东北亚连续新增产能的冲击，海外化工装置的老旧产能退出力度逐渐加大。当前，全球包括日本三井、日本Taiyo、韩国LG等多家企业的化工装置相继关停，涉及产品包括乙烯、苯乙烯、精对苯二甲酸（PTA）、聚丙烯等，总产能超400万吨/年。2024年，埃克森美孚、沙比克相继决定永久关闭其位于法国（42.5万吨/年）和荷兰（53万吨/年）的乙烯裂解装置。
2024年，全球经济增长总体保持了韧性。2025年以来，主要经济体物价指数持续下行，通胀压力明显缓解，货币政策进入降息周期，全球经济正趋于实现“软着陆”，全年经济增速有望达到3.2%，略高于2023年的3.1%。整体来看，全球化工产品需求处于恢复向好的态势。2024年全球乙烯消费同比增长2.5%，对二甲苯（PX）消费同比增长4.4%；合成树脂消费同比增长2.6%；合成纤维消费同比增长4.5%；合成橡胶消费同比增长2.8%。
根据国际能源署（IEA）统计数据，尽管全球石油需求量尚未恢复至新冠疫情前的水平，化工品的需求却呈现出上升趋势。在过去三年中，全球化工品的消费量持续增长。2024年，全球合成树脂的消费量约为2.7亿吨，到2025年，这一数字预计将增长至约2.83亿吨。作为全球最大的合成树脂需求国，我国在2024年合成树脂的消费量达到1.2亿吨。自2021年起，我国的炼油能力已超越美国，成为全球炼油产能第一大国。2022年，我国乙烯产能也超越美国，成为全球首位。随着众多大型炼化项目的落地，我国在全球炼化产业中的地位得到显著提升。
国际市场竞争之所以如此激烈，首先是因为中东、美国等资源丰富的国家利用原料成本优势和先进的化工技术，采取更为激进的价格策略；其次，我国化工产品在国际市场上面临一系列贸易壁垒，严重影响了出口业务的开展。具体来说，树脂等产品在印尼、土耳其等国家的关税税率相较于韩国等主要竞争对手处于不利地位。印尼对我国产聚丙烯征收5%的进口关税，而对韩国和东盟国家的产品税率为0；土耳其对我国产聚烯烃征收6.5%的关税，而对沙特、阿联酋等中东国家以及韩国的聚烯烃进口关税为0。
全球石化行业在经历了2024年扩能的短暂喘息后，将再度迎来新一轮的投产高峰。2025年，全球基础石化原料将新增产能2986万吨/年，同比大增35%。其中，我国新增产能规模将达1830万吨/年，占比超60%。在庞大产能规模冲击下，多数石化产品开工负荷面临下降压力，若进一步考虑到我国2024年底投产的石化产品，全球石化产业链将面临更为严峻的挑战。
预计2025年全球乙烯总产能规模将增至2.4亿吨/年，PX总产能规模将增至8068万吨/年。随着新增产能的持续释放，预计2025年全球乙烯开工率平均下跌0.7个百分点，至80%左右，但北美和中东乙烯因成本优势显著，开工率仍将保持在较高水平。
随着全球PX产业链扩能步伐放缓，尤其是作为主产地的我国PX产能扩增进度较前期明显放缓，在产业配套完善下，全球PX存量装置有效开工负荷将稳步提升。预计2025年，全球PX装置平均开工率将较2024年提高0.9个百分点，至77%左右。未来，在东北亚大幅扩能的冲击下，预计欧洲等地石化产业将进一步调整，部分老旧产能退出节奏或将进一步加快。
我国油品消费将在2025年达到顶峰，未来5至10年内，全球液体燃料的需求也将达峰。在欧洲，化工产能的退出速度正在加快，我国也正面临着“油转化”以及化工产业结构性升级的挑战。同时，全球基础化工品的供应增长速度已超过需求，亚洲地区的趋势尤为明显。据道琼斯预测，到2025年，全球乙烯、丙烯和丁二烯的产能预计将分别达到2.38亿吨/年、1.81亿吨/年和1894万吨/年。中国的“三烯”产能预计在2025年将达到6239.2万吨/年、7580万吨/年、789万吨/年，均居世界首位。
2025年，随着货币政策调整和发达经济体通胀压力缓解，尤其在美联储降息后，美国经济有望迎来平稳增长。同时，东南亚等新兴经济体随着外部压力减弱和自身经济结构的持续调整，经济增长和贸易潜力或得以进一步释放。同时，新冠疫情后海外补库需求强烈，全球市场不断扩容将对石化产品消费起到一定的正向拉动作用。
放眼未来，面对化工市场供需失衡的产业格局，成本竞争将在相当长一段时期主导行业发展。化工板块要抓住未来3年左右的窗口期，全力补短板、强弱项。重点在压降原料、燃料、公用工程、人工等成本费用，强化产销研一体协同打造差异化竞争优势等方面下功夫，采取一系列务实措施使化工业务各项成本费用指标达到行业先进水平，夯实化工业务扭亏为盈、高质量发展的基础。